≈≈中直股份600038≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:24.10.21)
★2024年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
现代航空工业是典型的高技术密集型、资本密集型行业。航空工业产业链
条长、技术辐射面广、通用性强，对基础产业的技术带动效应强，吸纳就业能力强，
其发展水平是国家经济、科技、国防实力及工业化水平的重要标志和集中体现。在我
国工业体系中，航空工业是不可或缺的一环，是维护国家安全和保障社会长治久安的
战略性产业，对于提升我国国际竞争力和影响力、维护国家利益与国际地位、维持国
家总体安全稳定有着不可替代的作用。
直升机产业作为航空产业重要的组成部分，表现出很好的通用特性。直升
机产品可以作为平台开展研发，通过改型改装可以实现特定的功能。直升机可以广泛
用于国家安全、抢险救灾、应急救援、农林作业、地质勘探、旅游观光、飞行培训等
领域。
2023年12月中央经济工作会议中，从国家层面首次将低空经济定义为战略
新兴产业。低空经济是全球竞逐的新兴产业方向，也是培育发展新质生产力的重要领
域。低空经济的快速发展，有望为直升机、通用飞机、机载产品等产业带来巨大的发
展机会。
中直股份作为我国直升机产业的专业化上市公司，秉持“扶摇直上，无所
不达”的产品理念，研发制造多型不同吨位、满足各类用途的各领域直升机，以及运
12和运12F系列通用飞机。公司产品结构合理，产品谱系齐全，涉足直升机整机及零
部件制造、通用飞机、航空转包生产和客户化服务等多领域，为国防客户、政府客户
、企业客户和消费者提供有竞争力的航空产品与服务，成为国内领先的直升机整机及
零部件供应商，也是致力于高端装备制造的现代化工业企业，同时公司是全面支撑低
空经济发展的航空高科技核心骨干企业。报告期内，公司实现营业收入81.74亿元；
实现归属于母公司净利润2.98亿元。
此外为进一步整合直升机业务，促进上市公司高质量发展，公司以发行股
份购买资产的方式收购昌河飞机工业（集团）有限责任公司和哈尔滨飞机工业集团有
限责任公司100%股权并募集配套资金（以下简称“本次重组”）。
在2023年12月25日，通过上海证券交易所（以下简称“上交所”）并购重
组审核委员会审核，后于2024年1月26日取得中国证券监督管理委员会（以下简称“
中国证监会”）出具的《关于同意中航直升机股份有限公司发行股份购买资产并募集
配套资金注册的批复》（证监会许可(2024)173号）。
并于2024年3月，完成昌飞集团及哈飞集团股权交割及新增股份142,129,27
0股。；2024年3月19日，本次重组的新增股份已于在中国证券登记结算有限责任公司
上海分公司办理完成了登记手续。
资产交割和新股发行办理完毕后，公司积极筹备、实施本次重组募集配套
资金的发行工作。2024年7月17日止，公司实际收到联席主承销商中金公司汇入的发
行对象本次增加出资人民币2,966,999,975.46元（募集资金总额2,999,999,973.46元
，此处已扣除含增值税的承销费用），本次重组募集配套资金圆满完成发行。
2024年7月25日，新增股份88,287,227股已经在中国证券登记结算有限责任
公司上海分公司办理完成登记手续，登记后股份总数819,893,213股。
重组完成后，公司完成新一届董事会、监事会换届工作，2024年7月26日，
公司召开2024年第二次临时股东大会，选举闫灵喜、曹生利、周国臣、许建华、徐滨
、余小林为第九届董事会非独立董事、选举刘振为、赵慧侠、王猛为第九届董事会独
立董事。康颖蕾、江山巍、刘震宇为第九届监事会监事。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入81.74亿元，同比下降37.91亿元，降幅31.69
％；实现归属于母公司净利润2.98亿元，同比下降0.30亿元，降幅9.18%。本期业绩
较上年同期有所下降主要是因为产品交付量同比下降。本期业绩较上年同期（追溯后
）有所下降主要原因是本期产品交付量有所下降。
报告期内，公司发行股份购买资产已完成股权交割，昌飞集团及哈飞集团
已成为公司的全资子公司，公司合并范围变化，主营业务拓宽，规模扩大。
三、风险因素
1.宏观经济波动风险
航空制造业与经济景气度密切相关，发展方式的改变要求制造业进行转型
升级，经济环境和发展方式的变化均可能直接或间接对公司产品的国内外需求造成不
利影响。
2.政策性风险
直升机产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整变
动对公司主要产品的生产和销售均会产生影响。
3.产品质量与安全生产风险
直升机及零部件是高科技产品，具有高精密、高难度、高性能的特征，生
产工艺复杂、质量要求苛刻、制造技术要求高，质量管理稍有疏忽，将导致产品超差
甚至报废，重大的质量事故可能引发客户延缓订单、企业停产整顿。质量管理不善将
导致订单延缓、取消的风险。
4.原材料短缺及价格波动风险
直升机及零部件产品对原材料的性能要求较高，其中航空复合材料、特种
材料均有较多应用。如果该部分原材料出现短缺的情况，将会影响产品的按时、按量
、保质交付，影响公司的经营业绩。此外，新材料在直升机制造中的使用程度不断提
高，由于部分新材料的质量和加工工艺特性还不稳定，可能造成新材料制造的成辅件
成本较高，原材料价格的变化也对公司经营业绩有较大影响。
5.订单及产品结构性调整风险
公司产品的最终用户主要是国家采购，且产品种类较多，在产品达产并交
付到一定数量后，部分产品可能存在需求减少，继而导致产品结构性调整的风险，会
对公司销量、产值、利润水平带来影响。
6.技术风险
公司所属行业为高新技术行业，技术水平、行业标准及客户需求日新月异
，如果公司未能及时研制出适应市场需求的产品，未能追赶上世界直升机制造业技术
进步的步伐，将对公司未来的经营业绩产生不利影响。另外，公司加大研发投入的同
时将增加新产品开发失败或无法满足规模化生产要求的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，坚持和加强党的全面领导，围绕服务国家战略增强核心功能、
围绕价值创造提高核心竞争力，大力推动高水平科技自立自强，全力以赴推进直升机
产业发展，加强民机重大装备建设等方面，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑
作用，以“高质量发展”为主题、以“兴装强军”为首责、以守住“不发生系统性风
险”为底线，奋力实现“十四五”规划目标和年度各项任务目标。
1.生产能力
公司聚焦高质量敏捷交装需求，着力提升直升机精益生产管理水平。牢牢
靶准习近平总书记关于“要坚持创新驱动，在关键核心技术自主研发上下更大功夫，
面向未来需求出新品，努力构建先进制造体系、打造世界一流直升机企业”的重要指
示，以直升机产品低成本可持续发展目标为指引，通过顶层设计、正向设计，优化打
造“1+3+5+N”的精益生产管理架构，构建精益生产评价指标体系；围绕生产计划、
生产保障、生产执行、集成交付、生产资源管理五项核心能力的提升，开展管理初评
，识别短板弱项，制定针对性工作举措，推动公司精益生产管理水平再上台阶。
2.技术研发
公司科研工作稳步推进，2吨级直升机AC311A从六大方面重点工作着手，持
续开展竞争力提升工作。关键工艺技术攻关成效显著，航空制造能力稳定提升，C919
型机复合材料产品试生产鉴定通过PPV审核。
AC332直升机2月底完成AEG评审启动会,002架机已于3月23日转场建三江开
展平原试飞工作,6月末地转至六盘水机场开展次高原试飞;Y12F货运型飞机已完成货
舱门开闭及集装箱装卸试验大纲并提交用户;同时Y12E高寒构型已完成总装。
3.市场营销
以民用航空产业高质量发展为目标，全力开拓市场渠道，捕获市场需求信
息。持续开拓森林消防、搜索救援、医疗救护、警用执法等重点应急救援领域市场，
系统梳理和研判市场需求，统筹推进航空应急救援市场营销、运行支持、装备研制工
作协调发展。对重点客户开展市场推广活动，AC311A直升机参加拉萨“应急使命2024
西藏”实战演练。为开拓国产民机在江西省医疗救护、紧急救援市场，扩大AC311A直
升机在医疗救护市场影响力，与南昌大学第一附属医院签署1架AC311A直升机购销合
同。开拓创新央地产业合作模式，与山西航产集团持续对接直升机产业合作项目，完
成10架AC311A直升机采购合同和产业合作框架协议的签订。
4.经营管理
公司科研生产经营各项任务总体平稳有序，科研工作正常推进，生产交付
按期完成，经济效益稳中有升。科研分层分类管控工作机制持续完善，生产环节流程
、生产资源管理不断优化，产品生产周期得到有效压缩公司治理制度体系持续健全，
明确公司基本管理制度清单，夯实公司制度管理体系基础，持续推动公司管理能力提
升。
5.审计监督、风险防控、安全环保和保密管理
秉承“协调协同、精准精进、融合共享”的工作理念，不断完善审计管理
机制，大力推进审计全覆盖量的合理增长和质的有效提升，深化审计成果运用，严肃
精准实施违规追责，加强经济业务协同监督“粘合剂”作用，促进“三道防线”合力
发挥，为公司高质量发展和年度目标实现提供支撑保障。全面落实公司年度风控工作
要求，坚持强军首责高线、高质量发展主线、不发生系统性风险底线，持续优化风控
管理体制机制，强化风控“三道防线”协同，认真组织开展季度风险监测、重大风险
的应对与跟踪、风控体系有效性监督评价和整改等工作，促进风险的早发现、早预警
、早处置，不断提升企业抗风险能力。
狠抓安全生产工作，健全管理制度，建立大安全体系构架，推进安全生产
治本攻坚三年行动，提升公司本质安全。2024年上半年无环境污染事件和环境纠纷事
件发生，无新增职业病病例和急性中毒事故发生。突出保密责任落实和风险评估管控
等工作，按季度落实监督考核。2024年上半年未发生重大失窃密事件。
★2023年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实股东
大会、董事会、监事会各项部署，持续推进直升机主业发展、产品研发和技术创新，
主业发展势头良好；持续推进重大资产重组项目，进一步夯实公司战略定位；稳步完
成提高上市公司质量工作任务；不断完善公司治理，防范化解市场风险，公司综合实
力稳步增强。
主要经营指标分析如下：
（一）营业收入、营业成本
本年实现营业收入2,332,992.95万元，较上年同期1,947,285.85万元增长3
85,707.10万元，同比增长19.81%。本年实现营业成本2,096,599.45万元，较上年同
期1,746,788.87万元增长349,810.58万元，同比增长20.03%。本年营业收入、营业成
本增长的主要原因是产品交付量增加、部分产品价格调整。
（二）期间费用
本年期间费用（包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用）192,926
.59万元，较上年同期160,048.55万元增长32,878.04万元，同比增长20.54%。
1.本年销售费用23,931.29万元，较上年同期17,358.47万元增加6,572.82
万元，同比增长37.87%。销售费用增加的主要原因是本年售后服务、销售人员薪酬及
差旅增加。
2.本年管理费用93,413.02万元，较上年同期91,204.20万元增加2,208.82
万元，同比增长2.42%。管理费用增加的主要原因是本年管理人员薪酬增长。
3.本年研发费用75,423.58万元，较上年同期51,311.54万元增加24,112.04
万元，同比增长46.99%。研发费用增加的主要原因是本年研发投入增加。
4.本年财务费用158.70万元，较上年同期174.35万元基本持平。
（三）其他重要影响利润因素
1.本年税金及附加7,028.73万元，较上年同期2,275.60万元增加4,753.13
万元，同比增长208.87%。税金及附加增加的主要原因是本期缴纳增值税附加税较多
。
二、报告期内公司所处行业情况
党的二十大提出“要全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗
目标”，明确了要完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。2023年
10月，习近平总书记赴昌飞考察调研时指出，“航空装备是我国制造业发展的一个重
点，要坚持创新驱动，在关键核心技术自主研发上下更大功夫，面向未来需求出新品
，努力构建先进制造体系、打造世界一流直升机企业”。2023年11月李强总理考察航
空工业哈飞，对直升机产业发展提出了要求。
现代航空工业是典型的高技术密集型、资本密集型行业。航空工业产业链
条长、技术辐射面广、通用性强，对基础产业的技术带动效应强，吸纳就业能力强，
其发展水平是国家经济、科技、国防实力及工业化水平的重要标志和集中体现。在我
国工业体系中，航空工业是不可或缺的一环，是维护国家安全和保障社会长治久安的
战略性产业，对于提升我国国际竞争力和影响力、维护国家利益与国际地位、维持国
家总体安全稳定有着不可替代的作用。
直升机产业作为航空产业重要的组成部分，表现出很好的通用特性。直升
机产品可以作为平台开展研发，通过改型改装可以实现特定的功能。直升机可以广泛
用于国防建设、反恐维稳、抢险救灾、应急救援、农林作业、地质勘探、旅游观光、
飞行培训等领域，目前直升机的应用已经渗透到社会的各个环节。
2023年12月中央经济工作会议中，从国家层面首次将低空经济定义为战略
新兴产业。低空经济是全球竞逐的新兴产业方向，也是培育发展新质生产力的重要领
域。低空经济的快速发展，有望为直升机、通用飞机、机载产品等产业带来巨大的发
展机会。
公司是国内直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的主力军
，现有核心产品既涉及直升机零部件制造业务，又涵盖民用直升机整机、航空转包生
产及客户化服务、电动垂直起降飞行器等新能源飞行器研制，构建了系统与集成级的
解决方案优势。
三、报告期内公司从事的业务情况
中直股份秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，为国内各型直升机提
供零部件，同时公司也研发制造多型不同吨位、满足各类用途的AC系列民用直升机，
以及运12和运12F系列通用飞机。公司产品结构合理，产品谱系齐全，涉足民用直升
机、通用飞机、直升机零部件制造、航空转包生产和客户化服务等多领域，为政府客
户、企业客户和消费者提供有竞争力的航空产品与服务，成为国内领先的直升机整机
及零部件供应商，也是致力于高端装备制造的现代化工业企业，同时公司是全面支撑
低空经济发展的航空高科技核心骨干企业。
四、报告期内核心竞争力分析
1、战略落地
报告期内，公司深入贯彻落实新时代航空工业发展战略，强化首责主责主
业，坚持科技创新、均衡生产、高质量交付，不断提高直升机主业核心竞争力。公司
按计划实施重大资产重组项目，重组项目获得上海证券交易所并购重组审核委员会审
核通过。通过重组，公司将全面整合直升机业务资产，重组后公司将实现直升机业务
整体上市，成为航空工业直升机产业链的“链长”。
2、生产能力
公司直升机业务正常推进，生产能力持续提升。报告期内，公司通过科学
制定生产计划、合理平衡生产资源，提升全寿命、全过程、全系统、全要素管理专业
化水平，有效强化供应链管理能力和项目风险管控能力，推动重点产品高质量生产和
交付。
3、技术研发
型号科研稳步推进。强化民机研发队伍及条件建设，研发能力基础持续加
强。公司各项研制任务进展顺利，科研项目管理水平不断提升。
4月，4吨级面向高原应急救援市场的AC332型直升机实现首飞；8月，AC332
搜索救援构型科研样机在天津成功首飞，未来将应用于应急救援市场。6月，中型多
用途AC352民用直升机完成了中国民航局T5测试的全部训练科目，标志着AC352型直升
机在中国民航局飞标司航空器评审处（AEG）评审工作即将收官，为交付首批用户投
入运营奠定了坚实基础。AC311A轻型直升机开展“高度-温度包线”相关科目试飞工
作。公司与直升机所、解放军总医院等单位联合研发的“基于AC313型机的空中ICU生
命支持系统”项目通过适航验证。
7月，双发涡桨通用飞机运12F型机获得欧盟航空安全局（EASA）颁发的型
号合格证，实现了国产飞机取得欧洲航空安全局型号认可零的突破。
9月，公司与中国航空研究院、中航科工签署协议，联合研发高速电动垂直
起降飞行器（H-eVTOL）。
8月，“AC313大型民用直升机”项目荣获2022年度江西省科学技术进步特
等奖。
公司科技创新体系架构日益成熟，体制机制持续优化。公司统筹策划出台
系列科技创新举措，建立从小改小革到重大创新的需求通道。积极拓展外部成果转化
，推进成果产业化应用。公司有序推动效能型工艺体系建设，围绕直升机核心业务，
持续开展关键工艺技术研究，完成了若干关键技术研究目标。
4、市场营销
公司积极开拓民用直升机市场，通过多种渠道向应急救援、警用航空、政
府公共服务、医疗救护等用户推介产品。公司坚持以客户需求为导向，对标国际同类
产品，不断提高公司产品设计、改进改型能力和售后服务水平，持续提升客户服务响
应速度和客户满意度。
4月，航空工业天直与中航国际融资租赁有限公司、保利航空科技有限公司
、江苏宁翔通用航空有限公司、云南凤翔通用航空股份有限公司、云南星空通用航空
有限公司签订了18架AC332直升机的销售合同，与厦门飞机租赁有限公司签订了6架AC
332直升机的意向销售合同。
在9月第六届天津直博会上，航空工业天直与河南民航发展投资集团有限公
司签订5架AC312E直升机、2架AC352直升机确认订单和15架AC系列直升机不可撤销订
单。航空工业昌飞与山西通用航空集团有限公司签署10架AC311A直升机采购及产业合
作意向协议；与蛟龙通用航空有限公司、航空工业租赁签署2架AC313A直升机采购协
议；与江西航空职业技术学院、华夏九州通用航空有限公司签署2架超轻型直升机销
售合同。
5、产品风采
公司持续开展型号研制和产品性能提升工作，AC系列直升机初步形成覆盖
我国从高原到平原、从陆地到海洋等丰富地理环境的多场景应急救援能力，为“全灾
种、大应急”综合救援体系建设提供装备支撑。
5月，云南省人民政府在云南省丽江等地联合举行高山峡谷地区地震灾害空
地一体化联合救援演习，代号“应急使命2023”，公司研制的7架直8系列直升机参加
高原高寒地区抗震救灾演习。
9月，第六届中国天津国际直升机博览会在天津空港经济区隆重开幕。公司
研制生产的多款直升机展现了优异的操纵品质和先进的机动性能。
10月，公司AC313、AC312、AC311A三型直升机参加航空工业应急救援综合
实战演练。3型直升机与其他4型高端航空应急救援装备执行了“灾情侦察、态势监控
、中继通信、精准灭火、快速投送、医疗救护、绞车救援、效能评估”等演练科目，
出色地完成了预定任务，达到了多机种协同配合开展实战演练的目的。
公司协助江西省建立300余处直升机起降点，搭建江西省航空应急救援体系
，助力应急救援航空体系试点省建设，参与江西通用航空飞行协调与服务中心建设，
助力低空空域管理改革试点拓展省建设。
2吨级轻型直升机AC311A先后在多地航空医疗救援实战中发挥了重要作用。
AC312E直升机等产品在黑龙江省暴雨灾害应急救援中发挥重要作用。
6、经营管理
对标世界一流企业，系统构建现代企业业务架构及管理体系，贯穿全部业
务域，业务合规性和管理效能显著提升，首批通过集团公司AOS达标级评价。通过数
字赋能，深入推进业务架构与IT架构融合，持续打造各业务域信息化环境下的新型能
力，开展“智慧企业”建设，全面提升公司各业务域大数据分析决策能力，建成运营
管控和集成制造运行管控中心，实现数据互通共享和管理决策，为企业数字化转型和
高质量发展奠定坚实基础。
稳步推进全面质量提升工程“六大专项”行动，开展新时代质量管理体系
建设；全面贯彻落实集团党组“质量决定50条”，全面提升质量保证能力，机群完好
率、客户满意度稳步提升。
强化全面预算管控，防范经济运行质量波动风险。加强全周期全过程成本
费用精准管控，推进降本增效。公司持续推进司库体系建设，提升资金使用效率效益
和资金收支风险防范能力。强化“两金”管控，严格控制存货规模。
持续加强供应链管控。公司落实“链长”牵头责任，拉动供应商综合履约
，管控采购风险，实现均衡配套。加强与供应商合作，向供应商输出管理体系、质量
标准、技术能力，推动供应商管理上水平，实现双赢发展态势。
7、提升上市公司质量工作
报告期内，公司《提高央企控股上市公司质量工作方案（2022-2024年）》
各项工作任务有序推进。
公司通过开展重大资产重组，进一步巩固公司战略定位，公司发展战略进
一步明晰。公司积极促进上市公司完善治理和规范运作。在上海证券交易所关于沪市
主板上市公司2022～2023年度信息披露工作评价中获得A级；完成公司首份ESG专项报
告。公司强化上市公司内生增长和创新发展，聚焦“一利五率”指标体系，深化提质
增效，提高综合经营管理水平；致力打造直升机产业链链长，促进产业链企业融通创
新、协同发展。公司不断增进上市公司市场认同和价值实现。公司开展多种方式的投
资者交流活动，积极听取投资者意见及建议，回应投资者诉求，加强重要投资者日常
维护。
国新投资作为公司战略股东，积极发挥董事作用，赋能上市公司，助力上
市公司市场拓展和产业发展，促进公司风险管控，提高公司治理水平。
报告期内，公司荣获中国上市公司协会“2023年度上市公司董办优秀实践
案例”奖；荣获中国证券报2023上市公司金牛奖-金信披奖；荣获证券时报第17届中
国上市公司价值评选“中国上市公司绿色低碳突出贡献奖”等奖项。
8、审计监督、风险防控、安全环保和保密管理
报告期内，公司进一步完善内部审计管理体制机制，完成各类审计项目，
问题按期完成整改。搭建内部经济业务协同监督体系，有效推进监督合力作用发挥。
科学评估公司重大风险，风险应对措施全部落地。全年未发生公司环保超标问题，未
发生失泄密及信访、意识形态、保卫、消防等安全事件。
五、报告期内主要经营情况
2023年公司合并报表实现营业收入2,332,992.95万元，同比增长19.81%；
归属于母公司所有者的净利润44,268.79万元，同比增长14.11%。基本每股收益0.751
0元/股，同比增长14.11%。加权平均净资产收益率4.59%，同比增长0.49个百分点。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.全球直升机产业三足鼎立
在全球直升机制造领域，美国、欧洲和俄罗斯三大力量形成了竞争的主导
格局。美国作为全球最大的直升机生产和使用国家，拥有西科斯基、贝尔、波音等三
大直升机制造商，占据了全球最大的直升机市场份额。而欧洲在民用直升机的研发、
生产和服务方面走在了世界前列，尤其是在技术和市场方面对美国的领先地位构成了
强有力的挑战。俄罗斯在军用直升机的研发制造方面仍然保持着较强的实力。此外，
日本、韩国、印度和巴西等国家也将直升机制造业视为21世纪的战略性产业，并加快
了发展步伐。
近年来，随着直升机、无人直升机和新能源飞行器等相关技术的融合发展
，全球低空经济的新业态正为直升机产业带来新的生机和市场机遇。
2.中国直升机产业快速发展
中国的直升机工业自20世纪50年代中期开始建立，自1956年开始生产直5型
直升机，标志着中国直升机产业发展的开始。通过引进生产直8和直9直升机，并自行
设计研制了直11直升机。中国直升机产业遵循“一机多型、系列发展”以及“自主发
展为主、积极开展国际合作”的原则，通过现有机型的改型发展了多个型号，服务于
航空防务装备、公共福利及国民经济建设等多个领域。
近年来，随着多款直升机的研制生产工作的顺利推进，中国已具备了世界
一流直升机的研制生产能力，具备了产业化及快速发展的技术和物质基础，形成了跨
越式发展的局面。同时，近年来我国对航空工业、低空经济发展提供了强有力的政策
支撑：2021年，低空经济首次写入《国家综合立体交通网规划纲要》；2022年，民航
局发布《城市场景物流电动多旋翼无人驾驶航空器（轻小型）系统技术要求》；2023
年，国务院、中央军委发布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》；2023年中央经济
工作会议中，从国家层面首次将低空经济定义为战略新兴产业；2024年，政府工作报
告中提出加速发展低空经济，标志着低空经济成为国家战略层面支持的新增长引擎之
一。
3.直升机产业竞争趋势
随着低空经济领域的快速扩张、直升机产业在新技术应用方面持续取得突
破，直升机及相关航空技术的需求得到进一步提升，直升机制造商持续加大技术创新
和研发投入，直升机产业主要的发展趋势包括新构型高速直升机、先进旋翼系统、新
能源动力系统、智能复合材料、综合航空电子以及先进的飞行操控系统等。同时，无
人直升机、新能源直升机的研发正逐渐成为产业的新热点。面对全球竞争态势的形成
，直升机制造商主要采取的竞争策略包括应用新技术提升产品能力和核心竞争力、对
现有产品面对全球竞争态势的形成，直升机制造商主要采取的竞争策略包括应用新技
术提升产品能力和核心竞争力、对现有产品进行改进和改型以满足市场需求、整合资
源在目标市场建立生产线和服务中心以及加强管理提高效率、降低综合成本等。
(二)公司发展战略
公司正处于直升机发展新的战略机遇期。二十大报告中明确指出，中国特
色社会主义进入新时代，我国将全力实现建军一百年奋斗目标及构建全域联动、立体
高效的国家安全防护体系。航空工业集团也提出了“两步走”战略目标，即到2035年
基本建成新时代航空强国，航空工业成为主业突出、技术先进、管理规范、绩效优秀
、全球资源配置能力强的世界一流航空工业集团；到本世纪中叶全面建成新时代航空
强国，航空工业成为产业均衡、技术领先、管理科学、绩效卓越、具有引领全球航空
产业发展的能力的世界领先航空工业集团。
同时，中国的民机产业正逐渐引起社会的广泛关注，国家出台多项政策鼓
励航空应急救援体系建设和通用航空产业发展。民机产业在国民经济发展，交通运输
体系和应急救援体系建设中，将会发挥越来越重要的作用。
近期，低空经济被列为战略性新兴行业，相关政策集中出台，低空经济将
迎来快速发展的战略机遇期。低空经济作为新质生产力的重要代表，通过对低空空域
这一未被充分利用的自然资源的转化，未来将会产生不可估量的经济资源，必将成为
我国发展新动能的重要方向。公司在低空航空飞行器领域的技术优势、产品优势、人
才优势有望得以充分发挥。
公司重大资产重组项目按计划推进并取得重大进展，重组完成后，公司将
成为直升机全产业链的上市公司，公司的资产规模、盈利能力、核心竞争力将进一步
增强，成为直升机产业的专业化领航上市公司。
公司的发展战略是“一个目标，两个市场，三个基地，三个引领”。“一
个目标”，公司致力于打造成为产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一
流直升机企业。“两个市场”，公司面向国内外两个市场提供优质的产品和服务。“
三个基地”，公司以哈尔滨、景德镇、天津为直升机及低空经济相关产品的产业基地
。“三个引领”，公司主动引领直升机产业及低空经济相关产业的科技创新、先进制
造、开放合作。
(三)经营计划
2024年是中华人民共和国成立75周年，是实现“十四五”规划目标任务的
关键一年。公司深刻把握直升机产业高质量发展的使命感和责任感，将对标“世界一
流直升机企业”目标挺在前面，坚持创新驱动，面向未来需求出新品，努力构建先进
制造体系。公司将全面落实集团公司年度工作会议部署，坚持高质量发展主线、不发
生系统性风险底线，抢抓发展机遇、积蓄发展势能，为加快建设世界一流直升机企业
再建新功。
2024年，公司继续坚持以“高质量发展”为主题，以守住“不发生系统性
风险”为底线，全力推进以下重点工作：
一、全力完成航空装备建设任务
聚焦全年目标任务落实，狠抓生产能力建设和经济运行管控，紧盯重点产
品，持续加强全过程管控，确保年度经营目标完成。构建一体统筹、精准科学的生产
管理体系，完善生产管理模式，建立上下游生产协同联动机制。聚焦五大核心产业个
性化要素，进一步确定目标路径和专项行动方案，筑牢横向到边、纵向到底的中长期
规划支撑体系。
二、加速推进民机及新产品研发。
聚焦民用航空高质量发展的决策部署，聚焦“创新、装备、产业、能力和
管理”五大体系建设，深化民机发展。坚持以“为客户创造价值”为导向，全面提升
产品竞争力。加强科技创新，努力成为绿色低碳航空器的领跑者和通航产品的核心供
应商。狠抓民机科研，加速AC332、AC313A等机型适航取证进程,Y12F飞机货运型取得
TC证。聚焦高质量发展三年行动计划，推动民机产业化、市场化、体系化发展。把握
低空经济发展机遇，加快电动垂直起降飞行器等新质产品开发及市场推广，推动低空
经济发展。
三、加大市场开拓力度
深耕国内应急救援、通航、警航市场，深化与多个地区通航战略合作，提
升国内市场产品占有率。研究探索市场开发新模式，以金融手段拉动国产飞机市场开
发。积极参与国内外专业展览，提高民机品牌传播力。开展营销激励机制改革，激发
全员主责意识。
加强客户分级管理，针对重点潜在客户，开展AC系列民用直升机的定向推
介活动，增强客户粘性。开展AC系列直升机新品先行先试，打造应用场景示范平台，
提高“营”的专业性和“销”的专注性。
四、提升现代企业治理水平
进一步规范中国特色现代企业制度，完善公司权责清单，健全完善重大事
项决策体系。持续完善董事会运行和外部董事行权履职支撑体系，增强董事会规范运
行和董事依法行权履职能力，优化董事会授权管理，有效发挥经理层经营管理作用，
提升公司治理水平。聚焦核心领域，持续推进建设世界一流直升机企业；持续推动航
空装备现代化管理体系落地。
五、积极推进高质量发展
全面完成公司《提高央企控股上市公司质量工作方案（2022-2024年）》具
体工作任务。2024年全面完成重大资产重组项目。优化战略绩效管理体系，加强规划
动态评估及修订，提升规划牵引效力。围绕低成本可持续目标，推动经济性指标与技
术方案、目标成本与过程控制有机结合，持续推进成本管理向全寿命周期、全流程系
统转变，构建体系化、工程化成本管控模式，压实落实成效。聚焦“一利五率”指标
体系，持续稳定资本结构、提升营业收入质量、提高国有资本保值增值能力，不断提
高上市公司质量。
六、切实筑牢重大风险管理防线
分层分级落实风险管控主体责任,持续做好年度重大风险预测评估和应对处
置，确保不发生重大风险。健全重大风险监测预警机制，实现风险动态跟踪管理，强
化重大风险管控效果评价。强化督导检查，持续推进所属单位风控体系有效性监督评
价。加强涉外法律风险防范，统筹推进涉外法律专项工作方案落地落实。
2024年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻
党的二十大精神，深化落实习近平总书记考察航空工业昌飞等重要指示批示精神，围
绕价值创造提高核心竞争力，围绕服务国家战略增强核心功能，大力推动高水平科技
自立自强，全面完成航空装备年度任务，加速民机重大装备建设，深入实施国有企业
改革深化提升行动，推动航空现代化产业体系建设和战略性新兴产业发展，奋力实现
“十四五”规划目标和年度各项任务目标，为以中国式现代化全面推进强国建设、民
族复兴伟业做出新贡献。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济波动风险
航空制造业与经济景气度密切相关，发展方式的改变要求制造业进行转型
升级，经济环境和发展方式的变化均可能直接或间接对公司产品的国内外需求造成不
利影响。
2.政策性风险
直升机产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整变
动对公司主要产品的生产和销售均会产生影响。
3.产品质量与安全生产风险
直升机及零部件是高科技产品，具有高精密、高难度、高性能的特征，生
产工艺复杂、质量要求苛刻、制造技术要求高，质量管理稍有疏忽，将导致产品超差
甚至报废，重大的质量事故可能引发客户延缓订单、企业停产整顿。质量管理不善将
导致订单延缓、取消的风险。
4.原材料短缺及价格波动风险
直升机及零部件产品对原材料的性能要求较高，其中航空复合材料、特种
材料均有较多应用。如果该部分原材料出现短缺的情况，将会影响产品的按时、按量
、保质交付，影响公司的经营业绩。此外，新材料在直升机制造中的使用程度不断提
高，由于部分新材料的质量和加工工艺特性还不稳定，可能造成新材料制造的成辅件
成本较高，原材料价格的变化也对公司经营业绩有较大影响。
5.订单及产品结构性调整风险
公司产品的最终用户主要是国家采购，且产品种类较多，在产品达产并交
付到一定数量后，部分产品可能存在需求减少，继而导致产品结构性调整的风险，会
对公司销量、产值、利润水平带来影响。
6.技术风险
公司所属行业为高新技术行业，技术水平、行业标准及客户需求日新月异
，如果公司未能及时研制出适应市场需求的产品，未能追赶上世界直升机制造业技术
进步的步伐，将对公司未来的经营业绩产生不利影响。另外，公司加大研发投入的同
时将增加新产品开发失败或无法满足规模化生产要求的风险。
7.资源分散造成的管理风险
公司资产分布在黑龙江省哈尔滨市、江西省景德镇市、河北省保定市、天
津市滨海新区等地，管理总部在北京，地域跨度较大，对公司的运营管理提出更高要
求。
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